Доходность для акционеров. Женские кошельки

Доходность для акционеров. Женские кошельки

Эмпирические исследования показали, что различные стратегии реструктуризации и выхода из бизнеса, рассматриваемые в этой главе, как привило, обеспечивают положительную аномальную доходность для акционерок применяющих эти стратегии компаний. Однако величина этой аномальной доходности сильно колеблется в зависимости от выбранной стратегии. Как правило, она зависит от размера подразделения, объектом реструктуризации, по сравнению с материнской компанией [J. P. Morgan, 1995; Klein, 1986]. Кроме того, аномальная доходное при разъединениях и акционерных выделениях обычно бывает выше, если материнская компания объявила, что использует вырученные среде та ллм Погашения своего долга или для выплаты дивидендов [Allen, McConnell.

1998; Byers, Lee, Opler, 1996; Lang, Poulsen, Stulz, 1995]. Наконец, апома. п.- ная доходность, как правило, выше, если продаваемое материнском компанией подразделение является для нее непрофильным [Daley, 1enrolа.

Sivakumar, 1997; Desai, Jain, 1999]. Высокая аномальная доходность при добровольных ликвидациях может отражать согласие инвесторов с управляющими в том, что сохранение данной компании в действующем состоянии приведет к снижению стоимисш для акционеров. После ликвидации компании акционеры могут найти ее активам более выгодное применение.

Нередко у компаний, которые к добровольной ликвидации, низкий коэффициент рыночная/стоимость; остатки денежных средств, намного превышающие их юклпше потребности; низкий коэффициент долг/собственный капитал и высокая доля собственности высших управляющих. Нередко такие компании после попытки их захвата [Fleming, Moon, 1995].

1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (Еще не оценили)
Загрузка ... Загрузка ...

Оставить комментарий

Почта (не публикуется) Обязательные поля помечены *

Вы можете использовать эти HTML теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Подтвердите, что Вы не бот — выберите самый большой кружок: